«Станислав Станишевский | Инвестиции и Трейдинг» — Telegram-канал

📌Обвал ОФЗ. Время покупать? Текстовый формат видеоразбора. Последнее время на долговом рынке прошла очень серьезная коррекция. Причиной этому, конечно же, послужил посыл регулятора на последнем заседании, на котором снизили ставку на 0,25%, а также Набиуллина предупредила, что ЦБ РФ будет пересматривать траекторию ключевой ставки. После этого длинные ОФЗ, например, 26254 очень сильно снизились в цене. Снижение достигало 9% по телу, что для долгового рынка целое событие. Это достаточно ощутимое снижение само по себе и даже высокая купонная доходность не могла это перекрыть. Для снижения самих ОФЗ были и иные факторы. Так, например, мы с командой и подписчиками закрытой группы еще 8 июня фиксировали в портфеле всю позицию по длинным ОФЗ 26254 по ценам 92,4% от номинала. Причиной к фиксации тогда стали данные по бюджету, которые я также разбирал на канале. Это был очень важный звоночек для длинных ОФЗ. После начались проблемы еще и с топливом, которые позитива не добавили. Сейчас же мы имеем уже приличное снижение, на примере той же ОФЗ 26254 их купонная доходность текущая составляет почти 15,5%, при ставке ЦБ РФ 14,25%. И это не переоценка, а именно купоны, которые вы можете получать кешем на счёт. Как и депозит, только с очень длинным сроком. Самое забавное, что в текущей реальности создается уникальная ситуация, банки могут брать у ЦБ РФ РЕПО под ключевую ставку и откупать на эту сумму длинные ОФЗ, покрывая свои расходы превышением купона над ставкой РЕПО, но доступно это не всем. Да и лимиты у банков на длинные ОФЗ не безграничны. В такой ситуации им лучше будет взять флоатер, чтобы не нагружать капитал. Сейчас очень много в инфополе заголовков о том, что ЦБ РФ может начать повышать ключевую ставку, и длинные ОФЗ этот сценарий уже заложили. Можно долго спорить на предмет того, может или может ЦБ РФ так поступить. Есть объективные причины говорить и за тот, и за другой сценарий. За повышение, естественно, говорит топливный дефицит, что окажет давление на инфляцию, и бюджет, который по ожиданиям лишь к 2029 году сможет нормализоваться (или нет 😁). Но если задуматься, а будет ли ЦБ РФ пробовать повышать ставку? Ведь повысив ставку вновь, и не дай бог перейдя в режим повышения ДКП, ЦБ РФ гарантированно добьет экономическую активность, которая пока хоть и с хрипом, но дышит. Это достаточно сомнительный путь, особенно в условиях СВО. А вот взять длительную паузу, чтобы не нагнетать и без того сложную ситуацию, ЦБ РФ может легко. В текущей точке я пока не считаю, что ЦБ РФ перейдет к циклу повышения ставок вновь. Нет для этого пока оснований так говорить. Рассуждения, естественно, не в счёт. Фантазировать можно много, но экономика - это не про фантазии, нужны факты. Парадокс заключается в том, что даже топливный дефицит, который может привести к повышенной инфляции, приведёт и к замедлению темпов потребления населения товаров и услуг. Если топлива не будет, никто не сможет потреблять товары и услуги в прежнем объеме. Это вызовет снижение потребление, а снижение потребления - дефляционный сценарий. И что именно выиграет пока судить очень сложно. Экономика замедляется, конечно, ЦБ РФ оперирует еще и сектором ВПК, который растёт, но в широком определении экономика не растёт, и повысив ставку ЦБ РФ рискует столкнуться с глубочайшим кризисом, в том числе кризисом доверия. Хотя доверие инвесторов, кажется, потеряно уже и так. На текущий момент я считаю, что покупка ОФЗ в данной точке становится уже привлекательной. Это не инвестиционная рекомендация, а просто мои личные рассуждения. Люди спокойно несут деньги на вклады, чем ОФЗ хуже, особенно если вам подходит такой срок? Длинных ОФЗ не нужно бояться, с ними нужно уметь грамотно работать.

Доходность 10 летних облигаций Японии продолжает ставить рекорды (соответственно тело падать). Уже на отметках 1997 года. #макроэкономика

Добрый вечер. Нефтегаз тащит рынок вверх, закрываемся неплохо по индексу, хотя на начало дня падали прилично снова. Нефть под 80$ заставляет инвесторов смотреть на нефтянку, но сильные результаты там пока под большим сомнениям. Расходы на капекс впереди большие, да и курс, с которого основная прибыль бы и шла, все также низко. 1️⃣ Несколько мощных взрывов прогремело на иранском острове Харк - СМИ Трамп заявляет, что больше не хочет вести дела с Ираном Трамп сообщил о возможности ударов США по Ирану в ближайшую ночь США и Иран вновь начали эскалацию, Иран желает брать оплату за проход, переодически устраивая некоторые атаки, США это не понравилось и был нанесён удар. Что именно сейчас думает делать Трамп пока вопрос, но нефть уже прилично вновь подросла. Пока не такие высокие отметки как раньше, но и 80$ не малая цена. 2️⃣ Менеджмент "Полюса" намерен представить совету директоров рекомендацию приостановить дивидендные выплаты до 2030 года, сообщила компания. Среди аргументов "Полюс" отмечает фокус на реализации масштабных инвестиционных проектов, в том числе проектов роста, высокую стоимостью долгового финансирования, рост производственных издержек, в том числе в связи с увеличением налоговой нагрузки, снижение цены на золото на фоне неопределенности денежно-кредитной политики мировых центробанков, а также с риски пересмотра графиков реализации инвестпроектов. Новость и бумага сегодня наделали шуму на рынке. Падали на 25% и это не какой-то второй эшелон, это бумага первого эшелона еще и достаточно ликвидная. Рынок не оценил такой подход, хотя на самом деле с бизнес логики то все верно делается. Лучше "зажать" дивиденд, чем влезать в долги. Посмотрите на пример Магнита, который набрал дорогого долга. Сколько лет они его отдавать теперь будут? Понятно, что ситуация чуть иная, Магнит тоже капекс делал, без дивиденда, но Полюс то мог дивы выплатить, а после лезть в долг, не самое рациональное решение. В общем шуму много, бумагу укатали, но менеджмент все правильно делает на самом деле. При этом стоит ли смотреть на бумагу? С учётом того, что до 30 года там отдачи пока не будет, а рынок в состоянии, когда не знаешь с чем проснешься утром - даже такие оценки не привлекают. Массовый выход, покупателя нет, вот и -25% по топовой бумаге. Дефицит ликвидности, даже на топовых именах. 🤷‍♂️ 3️⃣ Украина отошла от поддержанного Трампом плана урегулирования с РФ и пытается достичь более выгодных для себя условий - СМИ Лидеры стран НАТО в своем заявлении назвали Россию долгосрочной угрозой Трамп считает, что и Украина, и РФ стремятся к урегулированию конфликта Трамп считает, что уже оказывает большое давление на РФ с целью завершить конфликт на Украине Трамп полагает, что украинские удары по энергетической инфраструктуре РФ могут приблизить урегулирование Трамп заявил, что планирует в среду поговорить с Путиным Трамп планирует выдать Украине лицензию на производство ракет Patriot По гео, как и ожидалось улучшений ни каких нет совершенно, но сегодня еще могут быть новости от Трампа. 4️⃣ Макроэкономическая стабильность в РФ абсолютно обеспечена - Песков Ну вот как тут не поверить? Нужно верить 😁 5️⃣ ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 30 ИЮНЯ ПО 6 ИЮЛЯ УСКОРИЛАСЬ ДО 0,31% С 0,22% НЕДЕЛЕЙ РАНЕЕ - РОССТАТ Ух! 😁 #Александр_проп | @trader_nt

Резервы Китая. Надо больше золота им покупать, там по графику еще покупать и покупать. Даешь 50/50 золото и валюты 😁 #макроэкономика

Всем доброго утра и хорошего дня:) За рынком на этой неделе пока не слежу, поэтому разбавлю ленту фотками. На одном труднодоступное озеро Манас, высота 1950м. Очень интересный и живописный эндуро маршрут, но не для новичков. Алтай все таки идеальное место для эндуро). Как обычно тонны видео с гоупро, до которых последнее время руки не доходят. Народу, кстати, довольно мало, видимо проблемы с бензином сказываются. На одной из баз мы вообще были втроём.

Добрый вечер. Постояли, потоптались. свалились обратно. 😏 2200 вновь не выдержал напора и сдал, рынок так и не находит в себе сил для полноценного роста, что в целом не сильно удивительно. По ситуации в Иране пока новостей особо нет, стороны обменялись ударами, но нефтяная инфраструктура не была целями, нефть пока откатывает ниже. Но надо понимать, что Иран может ответить чуть позднее еще. 1️⃣ Сбербанк в I полугодии увеличил чистую прибыль по РСБУ на 20%, до 995,3 млрд руб Сбер как обычно - сильный отчёт, молодцы, но есть в этом отчёте и нотка негатива. Правда не для Сбера, а для нас инвесторов. Сбербанк в июне нарастил розничный кредитный портфель на 1,6%, корпоративный - на 0,9% На прошлом заседании Набиуллина отмечала, что они видят достаточно существенное ускорение кредитования и это им не сильно нравится. Розничный портфель с начала года вырос на 5,7% без учета секьюритизации потребительских кредитов. Всего в июне Сбер выдал физлицам 641 млрд руб. кредитов. Портфель жилищных кредитов вырос на 1,7% за месяц. Портфель потребительских кредитов за месяц вырос на 1,6%. Портфель кредитных карт в июне увеличился на 0,5% за месяц. Портфель автокредитов вырос на 2,7% за месяц. По ипотекам вопросов особо нет, на носу изменения в льготной программе, рост понятен. Потребы при этом тоже сильно растут, и есть рост автокредитования. С такими данными можно ожидать, что регулятору это снова не понравится, а при прочих равных - это сигнал для паузы. 😔 2️⃣ Песков о намерении Трампа позвонить Путину: пока никто не звонил, президент РФ открыт к диалогу Обманул нас вчера Трамп, не позвонил Путину, ай-яй-яй. 😏 Песков: суждение о том, что путем эскалации можно выйти на мирный трек урегулирования на Украине - ошибочное Эскалация может только продлить СВО, заявил Песков 3️⃣ Дефицит бюджета РФ в I полугодии составил 5,7 трлн руб., или 2,5% ВВП В июне хотя бы расходная часть не превысила доходную, уже что-то. Нефтегазовые доходы -22%, не смотря на нефть под 100$. 🙈 #Александр_проп | @trader_nt

Процентные ставки для населения в США. У нас такие уровни были давненько уже, но были 😉 А сейчас ставки под 30+% и ничего, вон Сбер говорит, рост кредитного портфеля. Слабаки они там 😁 #макроэкономика

Добрый вечер. Завершаем очередную неделю и не особо удивительно, 18 неделя подряд снижения рынка. 🙈 Причем куда хуже, что свеча эта пробойная и волатильная сама по себе. Если бы рынок хотел делать остановку на этих уровнях пробовали бы откупать и тело было бы маленьким. Но откупа нет совсем. Ну теперь уже надо до 2000 добивать по логике, осталось то. 😌 1️⃣ СД "Полюса" "принял к сведению" рекомендацию менеджмента отказаться от дивидендов до 2030 г Бумаги Полюса сегодня продолжают пике вниз, еще -8%. С пиков бумага упала уже на 55% и это лучший золотодобытчик в мире. Таковы реалии нашего рынка. 🤷‍♂️ Совет директоров принял к сведению, но решения пока нет. Формально это означает, что див политика в силе, но рынок уже не верит. Да и объективно тут и не стоило бы верить в дивиденд. А прикиньте заплатят? Во ракета будет 😁 2️⃣ Северсталь рассчитывает выйти на положительный FCF в 2027г Чтобы оставаться на плаву и не набирать долг. В пример Магниту 😏 3️⃣ Мосбиржа запустит торги фьючерсом на нефть WTI Также хочу напомнить всем, что с 14 июля начинает утренняя сессия на фьючах. 4️⃣ "Т-Технологии" планируют опубликовать финансовую отчетность по МСФО за II квартал 11 августа 5️⃣ Альфа-Банк запустил карту с данными о наличии топлива на автозаправках Получается уже третий банк делает сервис, Т, Сбер, Альфа. Спасибо вам! 🙏 6️⃣ Трамп согласен на продолжение переговоров с Ираном, но все равно считает перемирие завершенным Нефть неделю завершает небольшим снижением к 75$, пройдут ли спокойно выходные? Скоро узнаем. Всем удачных выходных! 🥳🥳🥳 #Александр_проп | @trader_nt

Смонтировал видео с Эндуро покатух по Алтаю. Выгрузил на лайф канал, кому интересно, ссылка ниже:). Монтажом не заморачивался, делал для себя). Съёмка с моей камеры. Касательно рынка обзор постараюсь снять завтра. За неделю моего отсутствия особо ничего и не поменялось. Попилили в районе 2 200, выше откупить не смогли. Медленно сползаем ниже, фон негативный, драйверы для роста отсутствуют. Цели открываются в районе 2000. https://youtu.be/PrTjMdEDcMA?si=GyxUX4SC9TxKWO-Y YouTube Горный Алтай на Эндуро Enjoy the videos and music you love, upload original content, and share it all with friends, family, and the world on YouTube. 👍39🔥5❤3😢1

🧒Рынок и геополитика. Рынок РФ продолжает плавно погружаться все глубже. К концу прошлой недели подошли к поддержкам 2 125 по Индексу, откуда был технический отскок 7 числа. При этом отскок в полной мере так и не был реализован, что еще раз подтверждает слабость рынка. Ранее хотябы была попытка откупа, пусть и небольшая, но теперь и ее нет. Крупный капитал все также ждет, закладывая предстоящие риски по СВО. А позитивом в части гео пока и не пахнет. За выходные и сегодня с открытия есть незначительный отскок по рынку на новостях, но  движение крайне слабое, пока все также смотрится на вынос ниже. Спекулятивно я бы наблюдал за лоями 2 125 и в случае пробоя искал варианты на шорт со стопами. По новостям. ● Новая эскалация между США и Ираном, на чем снова подрастает нефть, но наш рынок крайне слабо реагирует на это. Как там будут дальше развиваться события желания загадывать нет, но пока судя по динамике нефтяного рынка, на сильную эскалацию участники не ставят. А при прочих равных, даже если нефть снова вернётся в район 80-85, это не окажет особой поддержке нашему рынку. ● Умер сенатор Линдси Грэм, который был сторонником жёстких санкций против РФ. Многие с чего то вдруг решили, что это позитив, хотя сейчас ключевая проблема для рынка вовсе не в санкциях. Более того санкции могут прекрасно ввести и без Грэма. Законопроект лишь даёт Трампу право ввести эти санкции. Так что не важно, примут закон или нет, Трамп сам будет решать, что вводить, а что нет. А как я ранее отмечал, ему логичнее теперь продолжать оказывать давление на РФ, поскольку исходя из реалий на земле требования РФ по выводу из Донбасса, выглядят теперь совсем неуместно. ● Обострение ситуации с бензином и в Крыму. Кто не в курсе, ситуация с электроэнергией совсем печальная. В Севастополе ранее был введен график 3 часа через 3, а сейчас фактически на постоянной основе отключения. В Алуште дела обстоят еще хуже и максимально плохо на севере Крыма. Там фактически полное отсутствие электричества, воды и связи. И как я ранее отмечал, все идет к блокаде и гуманитарной катастрофе... Детально мысли озвучивать не буду, так как тема острая. Итого, я лично жду ухудшения ситуации к осени. И как я и говорил, вопрос лишь в том, получится ли Украине обострить ситуацию настолько, чтобы вынудить РФ на вариант с ЛБС. Для рынка же пока позитива нет, максимум что мы можем увидеть, технический отскок чуть выше. Но пока, как мы видим, рынок даже отскок нормальный реализовать не может. Всем хорошего дня.

Чуть статистики с Мосбиржи, которая подтверждает выводы. С открытия рынка физические лица частично взяли лонга, но больше взяли шорта. Лонга было набрано 3000 контрактов, шорта +6000 контрактов. А вот юрики очень резко сократили свои шорт позиции, но кроме этого сократили и лонг позиции. Шорт сократился на 11500 контрактов, лонг на еще 8200 контрактов. Совокупно юр лица ушли (позакрывали позиций) на 20 000 контрактов в фьюче. Это достаточно внушительный объем. Соответственно открытый интерес у физиков сильно вырос, а у юриков сильно упал. Шортокрыл 🤷‍♂️

Добрый вечер. Интересный выдался день на рынке и он не обычен. Сегодня с утра проходили на фьючах аномально высокие объемы, они были достаточно плотные друг к другу. Более того, они еще являлись и исторически рекордными по фьючерсу на индекс. Но к концу дня рынок опять завалился растеряв вообще весь рост, в моменте даже уходили в минус. 🙈 Рынок в целом подавал признаки о том, что это не нормальное состояние, но такие объемы могли многих смутить, особенно если за основу анализа брать только фьючерс. Новостей же при этом сегодня не много. 1️⃣ НОВАТЭК во втором квартале увеличил добычу газа на 2% - до 21,65 млрд куб. м Новатэк отчитался операционно, все как и обычно. 2️⃣ ЕС добавил VK в санкционные списки - документ ЕС ввёл санкции против ВК и Макса 3️⃣ США намерены самостоятельно обеспечивать безопасность в Ормузском проливе и получать за это деньги - Трамп США восстанавливают морскую блокаду Ирана - Трамп А Трамп продолжает эскалацию с Ираном. Но рынок пока не особо верит во что-то более существенное, нефть у 80$ так и стоит. Выступал еще наш президент, но там ничего нового не было сказано, просто повторение тех же посылов, что и ранее. 🤷‍♂️ #Александр_проп | @trader_nt

В мире сегодня достаточно волатильно, KOSPI упал на 9%, продолжая снижаться с 9000 пунктов. Правда перед этим он вырос с 3000 буквально за год, так что нормальная коррекция 😏 Трамп принялся опять зарабатывать 😁 #макроэкономика

🧒 По рынку. Вчера прошли аномальные обьемы во фьючах на ММВБ, но несмотря на это индекс залили к концу дня. По большей части обьем связан с закрытием шорта, а не с какой-то крупной покупкой, что подтверждает и динамика в акциях. Тем не менее картина интересная и часто такое может происходить на лоях рынка. Но в данном случае до сих пор нет встречной крупной покупки для реализации хотябы полноценного отскока. По технике ждем развития ситуации и выхода из мини боковика. Нижняя граница 2 125, верхняя 2 225, в случае пробоя цель отскока 2 400. Но пока рынок выглядит слабо и единственным триггером может выступить ситуация с дальнейшей эскалацией в Иране, закрытием Баб-эль-Мандебского пролива и ростом нефти выше 100. Из других новостей, отчет ОПЕК за июнь. Добыча в РФ продолжает падать, за июнь снижение на 61 тысячу баррелей относительно мая. Растёт разрыв относительно квот ОПЕК+. РФ добывает на 834 тысяч баррелей меньше. Переработка в июне рухнула до 3.91 млн, бурение падает, что фактически при затягивании ситуации и в случае сохранения цен на нефть +- на текущих, будет в перспективе означать серьёзный кризис в нефтяной отрасли и обвал добычи. Более того эту добычу будет крайне сложно восстановить и потребуются годы. Общие мысли по ситуации. Как я отмечал ранее, кульминация может быть осенью и именно там будет понятно по какому сценарию пойдет СВО. До этого времени никакой агрессивной ставки на акции я делать не планирую, несмотря на неплохие цены. Пока только спекуляции. Всем хорошего дня.

Добрый вечер. И вновь рынок показывает слабость. На утро была очередная попытка прибавить по индексу и какое-то время даже стояли в плюсе, но потом в очередной раз провалились вниз, не помогает и высокая нефть. Впрочем тут ничего удивительного пока, ни в макро, ни в гео пока позитива не видно. А вот курс рубля сегодня удивляет, прибавили достаточно существенно, но больше интерес предоставляет объем, который это выкупал все. Попытка уйти в коррекцию была и даже видно сильного продавца, но покупатель в моменте явно перевешивает. Кому-то срочно надо валюты стало. 🤔 1️⃣ Дональд Трамп решил отказаться от идеи взимать 20% сборов с судов в Ормузском проливе после переговоров со странами Ближнего Востока, пишет РБК со ссылкой на сообщение американского президента. Трамп там опять мучает рынки, то хочет ввести 20% сбор (просто для справки - Иран тоже хотел, но в разы меньше, 1$ с барреля, а Трамп сразу наметил 17$, почему бы и нет 😁), то уже передумал. Иногда сидишь и думаешь, а что лучше, Трамп или Байден? Тот хотя бы предсказуем был. 🤷‍♂️ 2️⃣ Мосбиржа с 14 июля запускает утренние торги на срочном рынке с 7:00 мск Первое что бросилось в глаза с утра - высадка по стопам на валюте. Ликвидности с утра явно маловато, впрочем раз уж базовый рынок торгуется с утра, то и фьючи обязаны торговаться. Мы не поддерживаем решение торгов акциями в таком диапазоне временном, но торговля фьючами наоборот, должна быть больше по времени. Теперь хотя бы выровняли торги, что правильно в целом, но не правильно разделять ликвидность на такое количество часов. 3️⃣ Дочерняя структура Фикс Прайса — ООО «Бэст Прайс» — выкупила 93,3 млн акций материнской компании в рамках второго этапа байбэка, сообщается на сайте Центра раскрытия корпоративной информации. ООО «Астра технологии» выкупило 15 537 акций материнской компании группы в рамках процедуры байбэка, пишут Ведомости со ссылкой на публикацию компании на сайте центра раскрытия корпоративной информации. Целый ряд эмитентов сейчас работают байбеками, хоть какая-то поддержка. 👍 4️⃣ Минфин РФ 15 июля проведет аукцион по размещению ОФЗ 29028 Минфин возвращается с аукционами, но решили пока фиксы не трогать, флоатер на размещении. Спрос может быть большим. 5️⃣ ЦБ не закроет глаза на топливные цены и инфляционные ожидания, но верит в стабилизацию рынка и свой таргет - Заботкин Интерпретация достаточно очевидна - пауза. Конечно, можно с небольшим шансом ждать снижение на 0,25% и чрезвычайно жесткий комментарий и пересмотр траектории, но лучше реально паузу поставить. Это меньше негатива на рынок принесёт. 6️⃣ Снижение ставки должно быть и будет естественным процессом исходя из макроэкономики - Путин А царь говорит надо снижать. Видимо в ОФЗ засел, шутка, конечно. 😁 #Александр_проп | @trader_nt

Не только у нас на долговом рынке сложности. На графике доходности 30 летних облигаций Японии, Германии, Испании и Великобритании. Выше доходность = больше падение по телу в %. #макроэкономика